Le marché immobilier suisse connaît un léger ralentissement. En avril 2026, les prix des maisons ont baissé de 0,2 %, marquant la fin d’une période de hausse fulgurante. Les appartements en propriété, quant à eux, n’ont enregistré qu’une modeste augmentation de 0,1 %.
Si ces chiffres peuvent sembler encourageants pour les acheteurs, les experts restent prudents, car le risque d’une bulle immobilière continue de croître. UBS alerte ainsi sur la montée de ce risque, qui a atteint un niveau alarmant de 0,69 point au premier trimestre 2026, un chiffre bien au-dessus des standards historiques.
Un marché en mutation : Des prix qui ralentissent
Bien que le marché immobilier suisse ait longtemps été marqué par des hausses rapides, un léger ralentissement semble désormais se profiler. En avril 2026, les prix des maisons individuelles ont diminué de 0,2 %, un signe que l’explosion des prix pourrait être en train de se stabiliser, selon l’indice d’achat des sociétés immobilières Iazi et ImmoScout24. Les appartements en propriété n’ont progressé que de 0,1 %, ce qui montre une certaine inertie après des années de hausses constantes.
Cependant, si les chiffres d’avril semblent relativement positifs pour les acheteurs, la situation reste complexe. Les prix des logements ont continué de grimper depuis le début de l’année. Le mètre carré d’une maison individuelle coûte désormais 8018 francs, soit une augmentation de près de 1 % depuis janvier.
Pour les appartements en propriété, le prix moyen du mètre carré est de 9422 francs, une hausse de 1,4 % par rapport au début de l’année. Si l’on observe cette évolution dans son ensemble, on constate que le marché est toujours en mode croissance , mais avec une dynamique beaucoup plus lente.
Les prix ont même reculé de manière significative dans certaines régions très prisées. En Suisse centrale, par exemple, les prix des maisons ont chuté de 4,2 % en avril, atteignant 9836 francs par mètre carré, contre 10 266 francs le mois précédent. D’autres régions comme le Plateau suisse et la Suisse orientale ont également observé de petites baisses, de 1,5 % et 0,6 %, respectivement.
Toutefois, dans la majorité des cas, les prix restent relativement élevés. Certaines zones, comme Zurich et la région lémanique, ont enregistré des hausses importantes de 6,5 % et 5,5 %, respectivement.
Le risque d’une bulle immobilière : UBS tire la sonnette d’alarme
Malgré ce ralentissement apparent, le spectre d’une bulle immobilière plane toujours sur le marché suisse. UBS, dans son dernier rapport, a signalé une augmentation significative du risque de bulle immobilière. Le « Bubble Index » suisse d’UBS, un indicateur clé pour mesurer la surévaluation des prix de l’immobilier, a bondi de 0,46 à 0,69 point au premier trimestre 2026. Ce chiffre indique une détérioration notable de la stabilité du marché, bien que le risque de correction brutale soit toujours jugé modéré pour l’instant. Cependant, l’indice se rapproche rapidement des niveaux associés à des crises immobilières.
Ce renforcement du risque de bulle est attribué à plusieurs facteurs. Le principal facteur est la politique de taux d’intérêt bas, voire nuls, qui a facilité l’endettement des ménages. Ce phénomène a entraîné une hausse des prix des logements en propriété, qui ont continué de croître plus rapidement que les loyers.
Selon UBS, cette dynamique est un signe d’exagération des prix, et le rapport entre les prix des logements et les loyers commence à dépasser les limites de ce qui serait économiquement viable. En outre, l’endettement des ménages a progressé plus rapidement que leurs revenus, ce qui accentue la vulnérabilité du marché à une correction future.
Malgré ces préoccupations, il est peu probable que les prix des logements chutent brutalement dans l’immédiat. Comme l’indique Martin Waeber, directeur immobilier du Swiss Marketplace Group, « l’évolution actuelle des prix ne marque pas un retournement de tendance, mais plutôt une normalisation à un niveau élevé », relate Blick. Cela suggère que le marché revient progressivement à une croissance plus modérée, après des années de hausses extrêmement dynamiques. Pour Waeber, ce retour à une dynamique plus stable est une évolution naturelle, mais la prudence reste de mise.
