La Caisse des dépôts a publié le rapport annuel 2025 du Fonds d’épargne, dans un contexte économique et financier marqué par des tensions persistantes. Le fonds a enregistré un montant de prêts nouveaux accordés de 41,7 milliards d’euros, confirmant la solidité de son modèle et son rôle dans le financement des projets d’intérêt général.
Cette activité s’inscrit dans le cadre du soutien aux politiques publiques, en particulier dans le logement social, les collectivités locales et la transition écologique. Le logement social et la politique de la ville ont reçu 22,9 milliards d’euros de financements, tandis que le secteur public local a bénéficié de 9,5 milliards d’euros de prêts, permettant de soutenir plus de 2 000 projets portés par les collectivités territoriales. Une part importante des financements, plus de 15,7 milliards d’euros, a été dirigée vers des projets contribuant à la transformation écologique et énergétique.
Le modèle du Fonds d’épargne repose sur la mobilisation de l’épargne réglementée des Français, collectée via le Livret A, le Livret de Développement Durable et Solidaire (LDDS) et le Livret d’Épargne Populaire (LEP). L’encours centralisé de ces dépôts atteint 406,5 milliards d’euros et constitue une ressource stable et disponible pour financer des prêts de long terme. Le portefeuille d’actifs financiers, évalué à 203,3 milliards d’euros, permet de gérer la liquidité et de couvrir les risques, tandis que l’encours de prêts atteint 244,9 milliards d’euros, concentré sur le logement social et les projets des collectivités locales.
Activité du Fonds d’épargne et contexte économique
L’année 2025 a été caractérisée par un ralentissement de la collecte, en lien avec la hausse des taux d’intérêt de long terme et la concurrence d’autres placements financiers. Cette situation a affecté l’attractivité du Livret A et du LDDS et a entraîné des arbitrages de la part des ménages. Le contexte concurrentiel s’est néanmoins révélé plus favorable au financement via le Fonds d’épargne, la hausse durable des taux longs et la réduction de l’offre de marché sur les maturités longues renforçant l’intérêt pour les prêts de la Banque des Territoires sur Fonds d’épargne.
Olivier Mareuse, directeur général adjoint, directeur des gestions d’actifs et du Fonds d’épargne, a déclaré : « Dans un environnement économique exigeant, le Fonds d’épargne démontre une nouvelle fois la robustesse de son modèle et sa capacité à répondre aux besoins de long terme du pays. Grâce à la confiance des épargnants et à une gestion rigoureuse, nous continuons à financer massivement le logement social, les infrastructures publiques et la transition écologique. Ce modèle vertueux, fondé sur la transformation de l’épargne en investissements utiles, est plus que jamais un pilier de l’action publique ».
Le circuit court du Fonds d’épargne permet d’assurer une allocation directe de l’épargne vers des projets utiles tout en garantissant la sécurité des dépôts et l’équilibre financier durable. Les prêts accordés couvrent les besoins de l’économie réelle sur le long terme, offrant un financement ciblé pour les infrastructures publiques, le logement social et les initiatives de transition écologique.
L’ensemble de ces éléments montre que le Fonds d’épargne poursuit son rôle de financement de projets d’intérêt général dans un cadre économique complexe, en mobilisant des ressources stables et en assurant la sécurité et l’efficacité de ses prêts. Les performances enregistrées en 2025 reflètent la capacité du fonds à adapter son action aux conditions économiques tout en soutenant les priorités publiques.
