Suisse : Le maintien du taux d’intérêt de référence empêche une baisse de loyer en janvier

L'Office fédéral du logement (OFL) a annoncé début septembre le maintien du taux d'intérêt de référence, écartant ainsi toute possibilité de baisse de loyer pour janvier 2025. Malgré une légère baisse des taux hypothécaires, le seuil requis pour un ajustement du taux de référence n'a pas été atteint.

Bien que les taux directeurs de la Banque nationale suisse (BNS) aient été réduits à deux reprises cette année, l'impact sur les loyers se fait encore attendre. Les experts prévoient que la situation pourrait évoluer en décembre 2024, mais un retour à des taux plus bas reste incertain à court terme.

Un taux d'intérêt de référence inchangé

L'Office fédéral du logement (OFL) a récemment confirmé que le taux d'intérêt de référence applicable aux contrats de bail en Suisse demeure à 1,75 %. Ce taux, qui n'a pas évolué depuis décembre 2023, est un indicateur clé pour les locataires et les propriétaires, car il détermine en grande partie les variations possibles des loyers. Malgré les deux baisses des taux directeurs effectuées cette année par la Banque nationale suisse (BNS), le taux de référence n'a pas franchi le seuil nécessaire pour entraîner une réduction des loyers.

Une baisse des hypothèques insuffisante

Le taux de référence est directement influencé par l'évolution des taux hypothécaires. Bien que ces derniers aient enregistré une baisse pour la première fois en deux ans, la réduction n'a pas été suffisante pour faire basculer le taux de référence sous le seuil critique de 1,63 %. Au 30 juin, cet indice se situait encore à 1,67 %, contre 1,72 % trois mois plus tôt, empêchant ainsi un passage à un taux de référence de 1,5 %.

Pour les locataires, cette situation signifie que leurs loyers resteront inchangés pour l'instant, à moins que leurs baux ne soient encore indexés sur des taux plus élevés, comme celui de 2,0 %. Dans ce cas, ils peuvent toujours demander une révision à la baisse.

Des perspectives incertaines pour l'avenir

Malgré cette stabilisation actuelle, les économistes restent partagés sur les perspectives futures. Arthur Jurus, économiste chez Oddo BHF, anticipe une baisse du taux de référence de 25 points de base dès la prochaine révision en décembre 2024, mais il doute que l'OFL procède à de nouvelles coupes par la suite. De son côté, UBS estime qu'un changement notable du taux de référence pourrait prendre jusqu'à deux ans, laissant ainsi les locataires dans l'attente.

Les experts, comme Ursina Kubli de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), rappellent que les récentes hausses du taux de référence ont permis aux propriétaires d'augmenter les loyers, souvent en ajoutant des ajustements pour l'inflation et les charges. Cependant, la récente stabilisation des taux directeurs de la BNS pourrait atténuer ces pressions, bien qu'un retournement complet de la situation soit peu probable dans l'immédiat.