La Banque nationale suisse signe un début d’année spectaculaire avec un bénéfice de plus de 25 milliards de francs au premier semestre. Ce résultat s’explique principalement par la performance de ses placements en monnaies étrangères, qui ont fortement progressé sur les marchés.
En revanche, ses réserves d’or ont pesé sur le bilan avec une importante moins-value. Malgré ces chiffres impressionnants, la BNS rappelle que ses résultats restent très dépendants des fluctuations des marchés financiers.
Les investissements à l’étranger dopent les résultats de la BNS
La principale source de gains de la Banque nationale suisse provient de ses positions en monnaies étrangères. Sur les six premiers mois de l’année, ces placements ont généré un bénéfice de 31,7 milliards de francs, précise le communiqué publié en ligne.
Les titres de participation et autres instruments liés aux marchés actions ont largement contribué à cette performance, avec un gain de 22,9 milliards de francs.
La BNS a également bénéficié de revenus importants grâce aux intérêts et aux dividendes. Les produits d’intérêts ont atteint 6,7 milliards de francs, tandis que les dividendes ont rapporté 1,7 milliard.
Les gains de change ont aussi contribué positivement au résultat, avec 2,5 milliards de francs supplémentaires.
L’or pèse sur le résultat malgré un bénéfice historique
Si les placements en devises ont fortement soutenu les comptes de la BNS, le stock d’or a eu l’effet inverse.
La banque centrale a enregistré une moins-value de 6,4 milliards de francs sur ses réserves d’or. Au 30 juin, le prix du kilo d’or s’élevait à 104 812 francs, contre 110 919 francs à la fin du mois de décembre précédent.
Les positions en francs suisses ont, de leur côté, apporté une contribution positive plus limitée, avec un gain de 0,1 milliard de francs. Ce résultat provient principalement des intérêts liés aux avoirs en comptes de virement et des opérations destinées à réduire les liquidités en circulation.
Un bénéfice qui reste difficile à interpréter
Malgré ce résultat de 25,17 milliards de francs, la Banque nationale suisse rappelle que ses performances peuvent fortement varier d’une période à l’autre.
Au deuxième trimestre uniquement, la BNS a réalisé un bénéfice de 25,67 milliards de francs, après une perte de 0,5 milliard enregistrée durant les trois premiers mois de l’année.
Comme souvent avec une banque centrale dont les résultats dépendent fortement des marchés financiers, ces chiffres ne permettent pas de prévoir le résultat final de l’exercice.
Une partie du bénéfice servira également à alimenter la provision pour réserves monétaires, dont le montant sera fixé à la fin de l’année.
