Le budget 2027 s’annonce particulièrement difficile pour le gouvernement. Alors que le projet de loi de finances doit être présenté le 30 septembre, l’économiste Marc Touati estime que la France pourrait se retrouver avec un déficit public d’au moins 6 % du produit intérieur brut (PIB).
Invité sur CNews, Marc Touati estime que « quoi qu’il arrive, on aura un budget catastrophique ». Selon lui, même en cas d’accord politique permettant au gouvernement d’éviter une nouvelle censure, les compromis nécessaires ne permettraient pas de redresser suffisamment les finances publiques. « Donc ça veut dire qu’il y aura un déficit public qui sera d’au moins 6% de notre PIB », considère-t-il.
Il faut préciser que cette estimation n’est qu’une prévision personnelle. A ce jour, les chiffres disponibles, même s’ils donnent déjà une idée de l’ampleur du problème, ils ne permettent pas d’affirmer que le déficit atteindra 6 % en 2027.
Une croissance faible et une dette en déçà de 3 500 milliards d’euros
La situation économique récente n’est, effectivement, pas très favorable aux finances publiques. Après une contraction de 0,2 % au premier trimestre 2026, le PIB français est resté stable au deuxième trimestre. Sur l’ensemble de 2026, l’acquis de croissance s’établit à seulement 0,3 %. Dans le même temps, le pouvoir d’achat du revenu disponible brut des ménages par unité de consommation a reculé de 0,6 % au deuxième trimestre.
Or, une activité économique peu dynamique complique mécaniquement le redressement des comptes publics. Les recettes fiscales et sociales progressent moins facilement tandis que certaines dépenses continuent d’augmenter. Au deuxième trimestre, les recettes publiques ont progressé de 2,1 milliards d’euros, mais les dépenses ont augmenté de 2,5 milliards d’euros, notamment sous l’effet de la hausse des intérêts de la dette et des prestations sociales. Le déficit public s’est, ainsi, maintenu à 5,1 % du PIB, au lieu de diminuer comme l’espérait l’exécutif.
La dette constitue un autre point de vigilance. Fin mars 2026, elle atteignait 3 536,1 milliards d’euros, soit 117,5 % du PIB, contre 115,7 % à la fin de 2025. La dette nette s’élevait alors à 3 301,1 milliards d’euros, soit 109,7 % du PIB.
Pour donner un autre repère, le déficit public de 2025 s’est finalement établi à 152,5 milliards d’euros, soit 5,1 % du PIB, après 169,1 milliards en 2024. La dette publique atteignait alors 115,7 % du PIB.
Un objectif de déficit pour 2027 encore incertain
Le gouvernement avait prévu de ramener le déficit à 5 % du PIB en 2026. Mais cet objectif est désormais difficile à atteindre. Le Premier ministre Sébastien Lecornu n’a pas encore fixé officiellement de nouvelle cible pour 2027. Les orientations évoquées ces dernières semaines privilégient plutôt une stabilisation du déficit ou une légère baisse, sans grandes réformes et sans hausse générale des impôts.
Il y a quelques mois, la trajectoire envisagée supposait pourtant de poursuivre la réduction du déficit jusqu’à passer sous 3 % du PIB en 2029. Cela aurait nécessité un déficit autour de 4,3 % en 2027. Cette perspective paraît désormais beaucoup plus difficile à tenir.
Les prévisions extérieures sont toutefois moins alarmistes que celle de Marc Touati. Après avoir maintenu, le 28 août, la note de la France à A+ avec une perspective stable, Fitch prévoit un déficit public de 5,2 % du PIB en 2026 puis de 5,5 % en 2027.
