La Suisse pourrait un jour retrouver des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs. Petra Tschudin, membre de la direction g\u00e9n\u00e9rale de la Banque nationale suisse, assure que cette possibilit\u00e9 reste pleinement disponible si la stabilit\u00e9 des prix l\u2019exige. <\/p>\n\n\n\n
Pour l\u2019heure, la BNS conserve pourtant son taux directeur \u00e0 0 % et l\u2019inflation demeure contenue. Mais face aux nombreuses incertitudes \u00e9conomiques, l\u2019institution ne veut fermer aucune porte.<\/p>\n\n\n\n
Apr\u00e8s le retour du taux directeur \u00e0 0 %, une nouvelle baisse ferait m\u00e9caniquement entrer la Suisse en territoire n\u00e9gatif. Un sc\u00e9nario que Petra Tschudin refuse d\u2019\u00e9carter.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019objectif de la BNS reste de maintenir l\u2019inflation dans la zone qu\u2019elle consid\u00e8re comme compatible avec la stabilit\u00e9 des prix, soit entre 0 et 2 % \u00e0 moyen terme. Si des taux n\u00e9gatifs devenaient n\u00e9cessaires pour y parvenir, l\u2019institution serait pr\u00eate \u00e0 les utiliser.<\/p>\n\n\n\n
La Suisse conna\u00eet d\u00e9j\u00e0 bien cet outil. Pendant plusieurs ann\u00e9es, la BNS avait appliqu\u00e9 des taux n\u00e9gatifs, notamment pour r\u00e9duire l\u2019attractivit\u00e9 du franc et limiter les pressions d\u00e9flationnistes.<\/p>\n\n\n\n
Pour le moment, aucun retour imm\u00e9diat sous z\u00e9ro n\u2019est annonc\u00e9. Lors de sa derni\u00e8re d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire, le 18 juin, la BNS a maintenu son taux directeur \u00e0 0 %. Elle pr\u00e9voit actuellement une inflation moyenne de 0,6 % en 2026, 0,6 % en 2027 et 0,7 % en 2028.<\/p>\n\n\n\n
La situation reste donc compatible avec la stabilit\u00e9 des prix. Mais la banque centrale veut conserver une marge de man\u0153uvre si l\u2019environnement \u00e9conomique venait \u00e0 changer rapidement.<\/p>\n\n\n\n