Le g\u00e9ant bleu traverse une s\u00e9rieuse zone de turbulences \u00e0 la Bourse suisse. Apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un sommet en mars, son action a effac\u00e9 une bonne partie de son avance en quelques mois. <\/p>\n\n\n\n
Les derniers chiffres du groupe n\u2019ont pas suffi \u00e0 rassurer le march\u00e9. Et derri\u00e8re le traditionnel attrait du dividende, plusieurs faiblesses commencent \u00e0 peser lourd.<\/p>\n\n\n\n
La chute commence \u00e0 devenir difficile \u00e0 ignorer. Mercredi, l\u2019action Swisscom <\/a>a c\u00e9d\u00e9 2,4% pour terminer \u00e0 608,50 francs. Depuis son plus haut annuel de 726,50 francs atteint \u00e0 la mi-mars, le titre a perdu pr\u00e8s de 20% de sa valeur, selon une analyse de Thomas Marti, expert en trading et r\u00e9dacteur chez Cash. Son gain depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e s\u2019est ainsi r\u00e9duit \u00e0 environ 5%.<\/p>\n\n\n\n Les investisseurs qui esp\u00e9raient profiter d\u2019un point d\u2019entr\u00e9e apr\u00e8s la d\u00e9gradation du titre par Morgan Stanley \u00e0 la mi-juin ont, pour l\u2019instant, \u00e9t\u00e9 refroidis. Apr\u00e8s une courte stabilisation autour de 635 francs, l\u2019action a repris le chemin de la baisse.<\/p>\n\n\n\n Swisscom souffre aussi de son profil tr\u00e8s d\u00e9fensif. Lorsque les march\u00e9s retrouvent le go\u00fbt du risque, les valeurs r\u00e9put\u00e9es stables et g\u00e9n\u00e9reuses en dividendes peuvent perdre un peu de leur attrait. C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment le type de contexte d\u00e9crit par Blick<\/a>, alors que les investisseurs esp\u00e8rent un environnement mon\u00e9taire moins tendu.<\/p>\n\n\n\n Le dividende ne suffit d\u2019ailleurs plus \u00e0 faire oublier toutes les interrogations. Apr\u00e8s la baisse du titre, son rendement atteint environ 4,3%, mais reste inf\u00e9rieur \u00e0 celui de certains grands op\u00e9rateurs europ\u00e9ens, comme Telef\u00f3nica ou Telenor.<\/p>\n\n\n\n La valorisation soul\u00e8ve \u00e9galement des questions. Le ratio cours-b\u00e9n\u00e9fice de Swisscom atteint 21, contre une moyenne historique de 18, selon les donn\u00e9es Bloomberg reprises par le m\u00e9dia suisse. Deutsche Telekom affiche, \u00e0 titre de comparaison, un multiple nettement inf\u00e9rieur.<\/p>\n\n\n\n Le verdict des analystes n\u2019a rien d\u2019enthousiasmant. Neuf recommandent de conserver le titre et sept de le vendre, avec un objectif de cours moyen de 608 francs selon l\u2019AWP-Analyzer. \u00c0 peu de chose pr\u00e8s, c\u2019est le niveau auquel l\u2019action a cl\u00f4tur\u00e9 mercredi.<\/p>\n\n\n\n Autrement dit, le march\u00e9 peine pour l\u2019instant \u00e0 trouver la petite \u00e9tincelle capable de relancer franchement Swisscom.<\/p>\n\n\n\n