Depuis octobre dernier, les fluctuations du franc suisse par rapport \u00e0 l\u2019euro ont attir\u00e9 l’attention des \u00e9conomistes et des analystes financiers. La monnaie helv\u00e9tique avait atteint des niveaux particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9s, alimentant les sp\u00e9culations sur une possible chute du taux de change sous la barre des 90 centimes pour un euro. <\/p>\n\n\n\n
Cependant, la situation a radicalement chang\u00e9 en quelques semaines. Le franc s\u2019est nettement affaibli, passant de 0,92 \u00e0 environ 0,9340 contre l\u2019euro, ce qui soul\u00e8ve des interrogations sur les causes de ce retournement.\u00a0Plusieurs acteurs du march\u00e9 sugg\u00e8rent que cette dynamique pourrait \u00eatre influenc\u00e9e par des interventions discr\u00e8tes, notamment de la Banque nationale suisse (BNS), bien que cette hypoth\u00e8se soit nuanc\u00e9e par certains experts. <\/p>\n\n\n\n
L\u2019une des principales sp\u00e9culations qui entourent l’affaiblissement du franc suisse est l’\u00e9ventualit\u00e9 d\u2019une intervention de la Banque nationale suisse (BNS). En octobre, le franc suisse avait pris une valeur particuli\u00e8rement forte, atteignant des niveaux proches de 0,92 par euro. Cette situation avait pouss\u00e9 certains \u00e9conomistes \u00e0 envisager un risque de chute du taux sous la barre symbolique des 90 centimes, ce qui aurait eu un impact n\u00e9gatif sur la comp\u00e9titivit\u00e9 des exportations suisses et les prix internes. Pour limiter cet effet, la BNS avait inject\u00e9 44 milliards de francs en octobre, en achetant des actifs en euros et en dollars pour \u00e9viter un renforcement trop rapide de la monnaie suisse. Cette op\u00e9ration s\u2019inscrivait dans les efforts de l’institution pour lutter contre la d\u00e9flation et maintenir un environnement \u00e9conomique favorable aux exportations suisses.<\/p>\n\n\n\n
Cette intervention a conduit certains \u00e0 \u00e9voquer la notion de \u00ab\u00a0main invisible\u00a0\u00bb, sugg\u00e9rant que la BNS aurait jou\u00e9 un r\u00f4le discret pour stabiliser le taux de change et emp\u00eacher une appr\u00e9ciation trop marqu\u00e9e du franc. Jean-Marc Sabet, fondateur du site B-Sharpe, a comment\u00e9 cette situation dans le quotidien 24 Heures<\/a><\/em>, en soulignant que \u00ab\u00a0le march\u00e9 \u00e9voque une main invisible, possiblement la BNS, qui stabilise discr\u00e8tement ce niveau\u00a0\u00bb. Toutefois, cette hypoth\u00e8se n’est pas partag\u00e9e par tous les analystes. John Plassard, responsable de la strat\u00e9gie d\u2019investissement chez Cit\u00e9 Gestion, temp\u00e8re cette vision en rappelant que, m\u00eame si la BNS a agi par le pass\u00e9 pour d\u00e9fendre la parit\u00e9 du franc suisse, il est peu probable que cette politique soit mise en place aujourd’hui. En effet, d\u00e9but novembre, la Suisse a \u00e9t\u00e9 retir\u00e9e de la liste des pays accus\u00e9s par les \u00c9tats-Unis de manipuler leur devise<\/a>, ce qui rend une telle intervention plus improbable \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n Cela dit, les experts s\u2019accordent \u00e0 dire que la BNS continue de surveiller attentivement l\u2019\u00e9volution du taux de change et pourrait intervenir \u00e0 nouveau si n\u00e9cessaire, en particulier si un renforcement excessif du franc mettait en danger la croissance \u00e9conomique ou la comp\u00e9titivit\u00e9 des exportateurs suisses. Cependant, il semble peu probable qu\u2019une intervention agressive se produise dans le contexte actuel, o\u00f9 les pressions externes li\u00e9es \u00e0 la g\u00e9opolitique et aux march\u00e9s mondiaux prennent une place plus importante.<\/p>\n\n\n\nL\u2019impact de la g\u00e9opolitique et de la d\u00e9tente en Ukraine<\/strong><\/h2>\n\n\n\n