{"id":106953,"date":"2025-09-02T18:08:14","date_gmt":"2025-09-02T16:08:14","guid":{"rendered":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/?p=106953"},"modified":"2025-09-02T18:08:17","modified_gmt":"2025-09-02T16:08:17","slug":"taxes-trump-bns-prendre-decision-radicale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/taxes-trump-bns-prendre-decision-radicale\/","title":{"rendered":"Face aux taxes de Trump, la BNS pourrait prendre une d\u00e9cision radicale"},"content":{"rendered":"\n

Les derni\u00e8res d\u00e9cisions de Donald Trump en mati\u00e8re de commerce international agitent les grandes banques centrales, y compris en Suisse. Tandis que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine et la Banque centrale europ\u00e9enne r\u00e9\u00e9valuent leur politique mon\u00e9taire, la Banque nationale suisse (BNS) se retrouve \u00e0 son tour pouss\u00e9e \u00e0 envisager des ajustements, dont une \u00e9ventuelle baisse de ses taux directeurs.<\/p>\n\n\n\n

La situation pr\u00e9occupe les milieux \u00e9conomiques helv\u00e9tiques. L\u2019introduction soudaine de droits de douane de 39 % d\u00e9but ao\u00fbt a fait redouter un affaiblissement rapide de l\u2019\u00e9conomie suisse. Si un accord est en cours de n\u00e9gociation pour les r\u00e9duire \u00e0 15 %, les incertitudes autour des d\u00e9cisions de l\u2019administration Trump entretiennent une instabilit\u00e9 persistante.<\/p>\n\n\n\n

Un climat d\u2019incertitude aliment\u00e9 par Washington<\/h2>\n\n\n\n

Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump, \u00e0 travers ses annonces de droits de douane punitifs, provoque une instabilit\u00e9 qui touche l\u2019ensemble des grandes \u00e9conomies. Blick<\/em><\/a> rapporte que cette dynamique menace de graves turbulences \u00e9conomiques mondiales, avec une possible spirale baissi\u00e8re des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. En Suisse, les r\u00e9percussions potentielles incluent un retour en territoire n\u00e9gatif des taux directeurs.<\/p>\n\n\n\n

Le caract\u00e8re impr\u00e9visible de la politique commerciale am\u00e9ricaine rend toute anticipation difficile. Le journal rappelle que les mesures envisag\u00e9es par Trump<\/a> ne rel\u00e8vent pas n\u00e9cessairement d\u2019une logique \u00e9conomique mais d\u00e9pendent plut\u00f4t de ses humeurs. Cette impr\u00e9visibilit\u00e9 place les autorit\u00e9s mon\u00e9taires dans une posture attentiste, mais sous tension.<\/p>\n\n\n\n

Les cons\u00e9quences se font d\u00e9j\u00e0 sentir sur certains secteurs \u00e9conomiques. Si l\u2019industrie pharmaceutique, premier moteur des exportations suisses, reste pour l\u2019instant \u00e9pargn\u00e9e, l\u2019industrie des machines conna\u00eet une exposition in\u00e9gale selon les entreprises. Cette h\u00e9t\u00e9rog\u00e9n\u00e9it\u00e9 rend la r\u00e9ponse \u00e9conomique plus complexe \u00e0 calibrer.<\/p>\n\n\n\n

La BNS face \u00e0 l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019un retour des taux n\u00e9gatifs<\/h2>\n\n\n\n

L\u2019\u00e9ventualit\u00e9 d\u2019une baisse des taux d\u00e8s septembre a \u00e9t\u00e9 \u00e9voqu\u00e9e par plusieurs \u00e9conomistes au d\u00e9but du mois d\u2019ao\u00fbt. La crainte d\u2019une r\u00e9cession a nourri les sp\u00e9culations sur une intervention rapide de la BNS. Le m\u00e9dia helv\u00e9tique mentionne que cette pression s\u2019est quelque peu att\u00e9nu\u00e9e depuis, notamment gr\u00e2ce aux efforts diplomatiques visant \u00e0 att\u00e9nuer les surtaxes am\u00e9ricaines.<\/p>\n\n\n\n

La solidit\u00e9 de la conjoncture int\u00e9rieure suisse constitue un facteur de stabilisation. Pour Reto Huenerwadel, responsable des placements \u00e0 la Banque hypoth\u00e9caire de Lenzbourg, il semble pr\u00e9matur\u00e9 de parier sur une baisse imminente des taux. Il consid\u00e8re d\u00e9cembre comme une \u00e9ch\u00e9ance plus plausible, moment o\u00f9 la BNS pourrait agir plus r\u00e9solument pour soutenir l\u2019\u00e9conomie nationale.<\/p>\n\n\n\n

Karsten Junius, \u00e9conomiste en chef de J. Safra Sarasin, va dans le m\u00eame sens. Il estime qu\u2019une baisse de taux n\u2019interviendra qu\u2019en cas de d\u00e9gradation marqu\u00e9e de l\u2019\u00e9conomie, et qu\u2019elle devra alors \u00eatre nette, avec une r\u00e9duction imm\u00e9diate d\u2019un demi-point de pourcentage.<\/p>\n\n\n\n

Une division des experts sur la strat\u00e9gie mon\u00e9taire \u00e0 suivre<\/h2>\n\n\n\n

Malgr\u00e9 les signaux d\u2019alerte, tous les experts ne partagent pas l\u2019id\u00e9e d\u2019une intervention prochaine de la BNS. Les \u00e9conomistes d\u2019UBS anticipent un statu quo, estimant que les taux resteront \u00e0 0 % dans les trimestres \u00e0 venir. M\u00eame prudence du c\u00f4t\u00e9 de Brian Mandt, chef \u00e9conomiste de la Banque cantonale de Lucerne, qui consid\u00e8re qu\u2019aucune raison valable ne justifie aujourd\u2019hui une baisse.<\/p>\n\n\n\n

Adriel Jost, critique de la baisse de juin dernier, insiste sur le fait que la BNS elle-m\u00eame a soulign\u00e9 qu\u2019un faible rench\u00e9rissement ne devrait pas automatiquement entra\u00eener une r\u00e9duction des taux. Selon lui, seule une d\u00e9gradation \u00e9conomique nette, avec un recul marqu\u00e9 de la croissance, pourrait justifier un tel choix, ce que ne pr\u00e9voient pas les derni\u00e8res projections du Secr\u00e9tariat d\u2019\u00c9tat \u00e0 l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Les menaces douani\u00e8res de Trump ravivent la pression sur la BNS, qui pourrait devoir recourir \u00e0 des taux n\u00e9gatifs si la conjoncture se d\u00e9t\u00e9riore.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":106956,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,28],"tags":[],"class_list":["post-106953","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economie","category-banque","generate-columns","tablet-grid-50","mobile-grid-100","grid-parent","grid-33","no-featured-image-padding"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106953","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=106953"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/106953\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/media\/106956"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=106953"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=106953"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=106953"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}