{"id":103544,"date":"2025-05-01T18:27:00","date_gmt":"2025-05-01T16:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/?p=103544"},"modified":"2025-05-01T15:20:39","modified_gmt":"2025-05-01T13:20:39","slug":"taux-dinteret-negatifs-suisse-envisages","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/taux-dinteret-negatifs-suisse-envisages\/","title":{"rendered":"Franc trop fort, inflation trop basse : les taux d’int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs en Suisse envisag\u00e9s"},"content":{"rendered":"\n

La Banque nationale suisse (BNS) se trouve actuellement dans une position d\u00e9licate. Le Financial Times<\/a><\/em> a r\u00e9cemment rapport\u00e9 que le march\u00e9 anticipe une baisse du taux directeur de la BNS \u00e0 z\u00e9ro d\u00e8s juin 2025, avec une probabilit\u00e9 d’environ 80 %. <\/p>\n\n\n\n

Les experts estiment m\u00eame que ce taux pourrait devenir n\u00e9gatif plus tard dans l’ann\u00e9e, d\u00e8s la fin du mois de septembre, si la situation \u00e9conomique ne s’am\u00e9liore pas. Ce sc\u00e9nario inqui\u00e9tant r\u00e9sulte de plusieurs facteurs, mais les deux principaux sont le franc suisse trop fort et l’inflation dangereusement faible, explique Blick<\/a><\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Le franc suisse est consid\u00e9r\u00e9 comme une valeur refuge, ce qui explique sa hausse continue face aux incertitudes \u00e9conomiques mondiales. Cette situation profite aux investisseurs \u00e9trangers, mais nuit aux exportations suisses, dont les produits deviennent plus chers sur les march\u00e9s internationaux. <\/p>\n\n\n\n

Pour la BNS, cette force du franc repr\u00e9sente un probl\u00e8me majeur, surtout pour les entreprises exportatrices. En parall\u00e8le, l’inflation est tomb\u00e9e \u00e0 0,3 % en mars 2025 et semble se diriger vers des taux d’int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs, ce qui inqui\u00e8te encore davantage les autorit\u00e9s \u00e9conomiques suisses. <\/p>\n\n\n\n

Dans ce contexte, la BNS pourrait se voir contrainte de baisser ses taux d’int\u00e9r\u00eat pour stimuler l’\u00e9conomie, mais cette d\u00e9cision comporte des risques consid\u00e9rables, tant pour les \u00e9pargnants que pour la stabilit\u00e9 internationale de la Suisse.<\/p>\n\n\n\n

Le dilemme des taux d’int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs<\/h2>\n\n\n\n

L’id\u00e9e d’une nouvelle baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat n’est pas nouvelle. La Suisse a d\u00e9j\u00e0 v\u00e9cu cette exp\u00e9rience avec des taux d’int\u00e9r\u00eat n\u00e9gatifs en 2015, lorsque la BNS<\/a> avait d\u00e9cid\u00e9 de les abaisser afin de freiner la mont\u00e9e du franc suisse. <\/p>\n\n\n\n

Toutefois, une telle politique peut avoir des effets secondaires n\u00e9fastes, notamment pour les \u00e9pargnants. Ces derniers pourraient voir leur argent perdre de la valeur, ce qui pourrait cr\u00e9er une pression sociale et \u00e9conomique suppl\u00e9mentaire dans le pays.<\/p>\n\n\n\n

Le pr\u00e9sident de la BNS, Martin Schlegel, est d\u2019ailleurs conscient de ce dilemme. La situation est d’autant plus complexe que la BNS doit aussi tenir compte des relations internationales, notamment avec les \u00c9tats-Unis. <\/p>\n\n\n\n

Donald Trump a souvent critiqu\u00e9 la Suisse, la qualifiant de \u00ab\u00a0manipulatrice de devises<\/em>\u00a0\u00bb pour ses interventions sur le march\u00e9 des changes. Si la BNS d\u00e9cide de baisser ses taux \u00e0 nouveau, elle pourrait se retrouver dans une situation tendue avec l’administration am\u00e9ricaine, d’autant plus que Trump semble d\u00e9termin\u00e9 \u00e0 mener \u00e0 bien ses menaces. <\/p>\n\n\n\n

Gregor Kapferer, responsable des obligations suisses \u00e0 la banque Vontobel, a soulign\u00e9 que la BNS devra \u00eatre prudente, car la politique mon\u00e9taire de la Suisse est d\u00e9sormais scrut\u00e9e de pr\u00e8s par les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n

Les risques pour l’\u00e9conomie suisse et ses relations internationales<\/h2>\n\n\n\n

La politique mon\u00e9taire de la BNS fait face \u00e0 des d\u00e9fis consid\u00e9rables. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, une baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat pourrait rendre la monnaie suisse moins attractive et encourager les investissements. Mais de l’autre, cette m\u00eame politique pourrait nuire \u00e0 la stabilit\u00e9 du secteur bancaire et freiner l’\u00e9pargne des m\u00e9nages suisses. <\/p>\n\n\n\n

De plus, une telle d\u00e9cision pourrait entra\u00eener des tensions avec les \u00c9tats-Unis, qui ont d\u00e9j\u00e0 exprim\u00e9 leur m\u00e9contentement face \u00e0 la politique mon\u00e9taire suisse. Le franc fort est une \u00e9p\u00e9e \u00e0 double tranchant pour la Suisse. D’un c\u00f4t\u00e9, il prot\u00e8ge l’\u00e9conomie contre des crises externes, mais de l’autre, il p\u00e9nalise ses exportateurs. <\/p>\n\n\n\n

La BNS doit donc g\u00e9rer cet \u00e9quilibre d\u00e9licat, entre la n\u00e9cessit\u00e9 de stimuler l’\u00e9conomie et les risques de repr\u00e9sailles internationales. Selon le Financial Times<\/em>, le dilemme de la BNS ne se limite pas seulement \u00e0 la politique interne : il concerne aussi l’impact de ses d\u00e9cisions sur la place \u00e9conomique de la Suisse \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le franc fort et l’inflation faible poussent la BNS vers une baisse des taux d\u00e8s juin 2025 au risque d’affecter l’\u00e9conomie et les relations internationales.<\/p>\n","protected":false},"author":17,"featured_media":103547,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[28],"tags":[],"class_list":["post-103544","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-banque","generate-columns","tablet-grid-50","mobile-grid-100","grid-parent","grid-33","no-featured-image-padding"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103544","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/users\/17"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=103544"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/103544\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/media\/103547"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=103544"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=103544"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/econostrum.info\/suisse\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=103544"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}