Les perspectives \u00e9conomiques suisses s\u2019assombrissent \u00e0 mesure que les tensions commerciales mondiales s\u2019intensifient. L\u2019administration de Donald Trump a multipli\u00e9 les annonces sur les hausses de tarifs douaniers, alimentant l\u2019inqui\u00e9tude des march\u00e9s et des analystes. En Suisse, ces d\u00e9cisions ne devraient pas avoir d\u2019effet direct sur la croissance, mais elles accentuent un climat d\u2019incertitude qui se refl\u00e8te dans les pr\u00e9visions \u00e9conomiques.<\/p>\n\n\n\n
En parall\u00e8le, les \u00e9volutions mon\u00e9taires suisses suscitent \u00e9galement des interrogations. L\u2019inflation est tomb\u00e9e sous 0,5 % en janvier et devrait se maintenir \u00e0 ce niveau. La Banque nationale suisse pourrait adapter sa politique dans les mois \u00e0 venir pour pr\u00e9server la stabilit\u00e9 \u00e9conomique du pays.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019instabilit\u00e9 du commerce international a eu un effet imm\u00e9diat sur l\u2019indice UBS-CFA, qui est pass\u00e9 de 17,7 points en janvier \u00e0 seulement 3,4 points en f\u00e9vrier. Cet indicateur, publi\u00e9 chaque mois par UBS, mesure l\u2019opinion des analystes financiers sur les perspectives \u00e9conomiques du pays.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019incertitude est aliment\u00e9e par plusieurs facteurs. D\u2019une part, les d\u00e9cisions du gouvernement am\u00e9ricain concernant les tarifs douaniers p\u00e8sent sur la croissance mondiale. D\u2019autre part, la r\u00e9cente \u00e9volution de la position des \u00c9tats-Unis sur la guerre en Ukraine ajoute un \u00e9l\u00e9ment d\u2019instabilit\u00e9 suppl\u00e9mentaire. Ces \u00e9l\u00e9ments rendent les pr\u00e9visions plus difficiles et renforcent la prudence des investisseurs.<\/p>\n\n\n\n
Les effets de cette conjoncture instable se font \u00e9galement sentir sur la politique mon\u00e9taire suisse. Selon UBS, la Banque nationale suisse pourrait revoir son taux directeur lors de sa prochaine d\u00e9cision le 20 mars.<\/p>\n\n\n\n
Selon le rapport relay\u00e9 par PME.ch<\/a>, parmi les analystes interrog\u00e9s, 54 % anticipent une baisse de 25 points de base, tandis que 34 % estiment que la BNS <\/a>maintiendra son taux inchang\u00e9. Une minorit\u00e9 de 5 % pr\u00e9voit une r\u00e9duction plus marqu\u00e9e, de 50 points de base.<\/p>\n\n\n\n \u00c0 plus long terme, la question d\u2019un retour \u00e0 un taux directeur nul ou n\u00e9gatif se pose. Selon les pr\u00e9visions, la probabilit\u00e9 que le taux atteigne 0 % est de 33 % d\u2019ici la fin du troisi\u00e8me trimestre, et de 43 % d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Pour l\u2019instant, un passage en territoire n\u00e9gatif est jug\u00e9 peu probable par les experts.<\/p>\n\n\n\nUne appr\u00e9ciation attendue des valeurs refuges<\/h2>\n\n\n\n