La Suisse s’apprête à vivre une nouvelle hausse des prix de l’immobilier. En cause, une combinaison de facteurs économiques externes et de décisions monétaires internes, qui bouleversent les équilibres du marché résidentiel.
Alors que l’inflation fléchit et que les taux d’intérêt baissent à nouveau, le marché de l’immobilier helvétique se réajuste. Les dernières analyses de la banque Raiffeisen et les données de l’Office fédéral de la statistique révèlent une dynamique économique qui relance l’intérêt pour l’achat, et renforce la pression sur les prix de la propriété.
Les répercussions des politiques douanières américaines, les tendances monétaires suisses et européennes, ainsi que le comportement des ménages suisses face au crédit dessinent les contours d’une hausse durable du marché immobilier.
Une instabilité économique importée des États-Unis
Les politiques commerciales de Donald Trump, décrites comme chaotiques par la banque Raiffeisen, génèrent des perturbations mondiales qui touchent directement la Suisse. L’augmentation des droits de douane par les États-Unis et les incertitudes liées aux échanges commerciaux impactent particulièrement les secteurs suisses tournés vers l’exportation, comme la pharmaceutique ou l’industrie métallurgique. Les conséquences se manifestent aussi sur les taux d’intérêt, qui réagissent à cette instabilité globale , rapporte Watson.
Raiffeisen alerte sur les effets potentiels de cette politique sur l’économie suisse, notamment à travers une inflation affaiblie. L’étude de la banque montre que cette tendance pourrait entraîner un retour des taux d’intérêt négatifs, ce qui relancerait mécaniquement la demande de logements. En mai, l’inflation est passée en territoire négatif pour la première fois depuis quatre ans, selon l’indice national des prix à la consommation publié par l’Office fédéral de la statistique.
Une Banque nationale sous pression
Face à cette baisse des prix, la Banque nationale suisse (BNS) envisage de revoir sa politique monétaire. Son objectif reste de maintenir une inflation comprise entre 0 et 2 %. Or, les derniers chiffres laissent envisager une baisse du taux directeur, actuellement fixé à 0,25 %. Cette décision pourrait être prise lors de la réunion prévue le 19 juin.
Les marchés financiers, comme le souligne Alexander Koch, économiste chez Raiffeisen, anticipent déjà un retour des taux directeurs négatifs au cours de l’année. Cette perspective est renforcée par les taux des obligations d’État suisses à deux ans, qui sont passés en territoire négatif depuis fin avril. Par ailleurs, la Banque centrale européenne s’apprête elle aussi à baisser ses taux, ce qui accentue la pression sur la BNS. Si cette dernière ne suit pas, le franc suisse pourrait se renforcer, rendant les importations moins chères et tirant davantage l’inflation vers le bas.
Une demande immobilière qui repart à la hausse
Dans ce contexte de baisse des taux, le marché immobilier suisse connaît une réorientation notable. Les ménages privilégient de nouveau l’achat à la location, comme c’était le cas avant la pandémie. Selon l’analyse de Raiffeisen, acheter devient entre 15 et 30 % moins coûteux que louer, ce qui stimule la demande de logements en propriété.
Ce regain d’intérêt se traduit par une reprise de la hausse des prix après deux années de croissance modérée. Les projections de Raiffeisen estiment une augmentation annuelle de 3,5 % pour les appartements en propriété et de 5 % pour les maisons individuelles. Cette tendance résulte d’une situation où les conditions d’emprunt favorisent l’acquisition, alimentant ainsi un nouveau cycle de tension sur les prix du logement.
