Après une brève accalmie, l’inflation en Suisse repart légèrement à la hausse. Ce rebond, mesuré à 0,1 % sur un an en juin, trouve sa principale origine dans l’augmentation des coûts du logement.
Alors que les prix des produits importés reculent, les dépenses domestiques liées au logement tirent les prix à la consommation vers le haut. Ce phénomène remet en lumière le poids croissant des loyers dans l’économie des ménages suisses.
La progression de l’indice des prix à la consommation (IPC), communiquée par l’Office fédéral de la statistique (OFS), montre une nouvelle pression inflationniste. La Suisse sort d’un mois de mai en territoire négatif, avec une inflation annuelle de -0,1 %, mais les chiffres de juin signalent une inversion de tendance, rapporte Watson.
Les loyers deviennent le moteur principal de l’inflation
Le poste de dépense le plus lourd pour les ménages suisses, le logement, a connu une hausse marquée. Selon l’OFS, les loyers ont augmenté de 2,6 % sur un an, constituant la principale contribution à l’inflation observée en juin.
Arthur Jurus, directeur des investissements chez Oddo BHF Suisse, indique que sans cette hausse, l’inflation suisse afficherait un taux négatif de -0,5 %, signalant une situation de déflation pour la majorité des autres biens et services. La flambée des loyers freine ainsi le recul global des prix, empêchant l’indice des prix à la consommation de plonger plus bas.
Un contraste marqué entre produits locaux et importés
Les produits locaux ont vu leurs prix croître de 0,7 % sur un an, tandis que les produits importés ont reculé de 1,9 %. Cette baisse s’explique notamment par la chute des prix du pétrole et l’appréciation du franc suisse, rendant les importations moins coûteuses.
Parmi les produits ayant enregistré les baisses les plus notables, la location de voitures a chuté de 19 %, le transport aérien de 11,2 %, et l’essence de 9,7 %. Ces diminutions n’ont toutefois pas suffi à compenser l’augmentation des produits locaux, tirée notamment par les loyers et certains aliments comme les fruits et légumes, dont les prix ont progressé de 10,7 % pour certaines catégories.
Une inflation qui reste dans la zone de stabilité selon la BNS
Malgré ce léger rebond, l’inflation reste contenue dans la fourchette jugée compatible avec la stabilité des prix par la Banque nationale suisse, soit entre 0 % et 2 %. Pour maintenir cette stabilité, la BNS a abaissé son taux directeur à 0 % en juin, espérant ainsi stimuler la consommation.
L’objectif est d’encourager les ménages et les entreprises à investir plutôt qu’à épargner. Les projections des économistes pour 2025 restent prudentes, avec une inflation attendue entre 0,1 % et 0,3 %. Les prévisions pour 2026 s’étendent de 0,2 % à 0,9 %, traduisant une anticipation modérée de reprise des tensions sur les prix.
