Donald Trump devait lancer une guerre commerciale cette semaine en annonçant des droits de douane contre le Canada et le Mexique, promettant des « résultats spectaculaires ». Mais rien ne s’est déroulé comme prévu. Face aux tensions diplomatiques, le président mexicain Claudia Sheinbaum a menacé de représailles, tandis que Justin Trudeau a appelé au boycott des produits américains. Même en Pologne, Donald Tusk a jugé ces mesures « inutiles et stupides ». Dans ce climat chaotique, Trump a finalement fait volte-face, suspendant ces décisions pendant un mois.
Les tensions économiques actuelles ne sont pas un phénomène isolé. Elles s’inscrivent dans un cycle de crises remontant à 2007, lorsque la bulle immobilière a éclaté, entraînant la faillite de plusieurs banques et des millions de pertes pour les ménages. Steve Bannon, ancien stratège de Trump, estime que cette instabilité est le résultat d’un système injuste qui profite à une élite financière restée impunie. Pour lui, la politique protectionniste de Trump vise à rééquilibrer ce désordre, mais ses décisions brutales risquent d’aggraver la volatilité économique.
Le franc suisse, une valeur refuge fragilisée
Lors des précédentes crises, la Suisse a toujours bénéficié de son statut de valeur refuge. En période d’incertitude, les investisseurs se tournaient vers le franc suisse, provoquant une appréciation de la monnaie face à l’euro et au dollar. Ce phénomène s’est vérifié lors de la crise financière de 2008, de la crise de l’euro, mais aussi pendant la pandémie de Covid-19 et la guerre en Ukraine.
Or, selon Karsten Junius, économiste en chef de la banque J. Safra Sarasin, cette tendance pourrait ne pas se répéter cette fois-ci. Il explique que la Suisse, tout comme l’Union européenne, pourrait être frappée par de nouveaux droits de douane imposés par Trump. Cependant, à la différence de l’UE, la Suisse dispose d’un marché intérieur plus réduit et d’un pouvoir de négociation plus faible. Cette vulnérabilité pourrait empêcher le franc suisse de s’apprécier comme par le passé, limitant son rôle protecteur.
Une hausse des taux d’intérêt qui inquiète les propriétaires
Si Trump applique sa politique de hausse des droits de douane, les tensions économiques pourraient entraîner une hausse globale des taux d’intérêt, y compris en Suisse. Pour Steve Bannon, derrière ces décisions se cache un autre objectif : forcer une réduction des dépenses publiques américaines en mettant « un pistolet sur la tempe des oligarques et des conservateurs », selon ses propres termes. Il souhaite des coupes radicales, notamment dans le budget de la défense.
Toutefois, les effets de cette stratégie pourraient être désastreux. Trump ne taxe pas davantage les riches et maintient ses coûteuses promesses électorales, ce qui creuse la dette publique américaine. Face à ce déséquilibre, la Réserve fédérale américaine (Fed) ne pourrait plus baisser ses taux et devrait faire l’inverse. Ce resserrement monétaire provoquerait une hausse des taux d’intérêt sur les dettes publiques, un phénomène qui se répercuterait également sur la Suisse.
La banque J. Safra Sarasin souligne que les taux d’intérêt mondiaux évoluent souvent en parallèle. Ainsi, si les États-Unis doivent payer des intérêts plus élevés, la Suisse suivra la même tendance. Les propriétaires suisses verront donc leurs charges hypothécaires augmenter, alourdissant leur endettement.
