Les tensions commerciales mondiales, exacerbées par les nouvelles taxes douanières américaines, ont provoqué une évolution inattendue pour le franc suisse. Depuis l’introduction de ces droits de douane plus élevés, la monnaie helvétique a vu sa valeur augmenter, confirmant son statut de valeur refuge face à un contexte économique international de plus en plus incertain.
Le renforcement du franc suisse face au dollar et à l’euro est significatif. Bien que cette appréciation soit favorable aux investisseurs, elle met également la Banque nationale suisse (BNS) dans une position délicate, obligée de surveiller de près l’évolution des taux de change et d’envisager des interventions sur le marché des devises.
L’impact des droits de douane américains sur l’économie suisse
Les nouvelles taxes douanières imposées par Donald Trump ont provoqué une hausse immédiate de la valeur du franc suisse. Les exportations suisses vers les États-Unis, désormais soumises à des tarifs douaniers de 31% ou 32%, se retrouvent ainsi confrontées à une situation économique complexe. Les secteurs les plus touchés par ces hausses de tarifs sont l’horlogerie, l’industrie des machines et les technologies médicales, tous des secteurs essentiels pour l’économie suisse.
Malgré l’impact négatif sur ces industries, le franc suisse sort renforcé de cette politique douanière américaine. Selon des analystes de la Commerzbank, le franc est devenu une véritable valeur refuge, comme en témoignent les réactions des investisseurs face à l’incertitude générée par les nouvelles politiques commerciales des États-Unis, a rapporté Blick. Ce renforcement de la monnaie suisse repose en grande partie sur la confiance des investisseurs dans la stabilité économique de la Suisse, qui continue d’attirer des flux de capitaux malgré les défis posés par les tarifs douaniers.
Cette dynamique a également pour conséquence de rendre la Suisse encore plus attractive pour les investisseurs cherchant à minimiser leur exposition au risque, notamment dans un contexte international de plus en plus polarisé par les tensions commerciales. Le franc suisse, traditionnellement perçu comme une valeur sûre en période d’incertitude, confirme ainsi son rôle central sur les marchés mondiaux.
La réponse de la Banque nationale suisse : une intervention discrète
Face à l’appréciation du franc, la Banque nationale suisse (BNS) pourrait être tentée d’intervenir sur le marché des devises pour éviter une trop forte hausse de la monnaie. Toutefois, ses marges de manœuvre sont limitées, notamment en raison de la politique de taux d’intérêt déjà bas pratiquée par la BNS. Selon des analystes, l’institution pourrait recourir à une intervention renforcée sur le marché des devises, mais cette fois-ci sans mise en garde verbale préalable, pour ne pas attirer l’attention de la Maison Blanche.
Depuis 2015, les États-Unis tiennent une liste des pays accusés de manipuler leur monnaie. En 2020, la Suisse avait brièvement figuré sur cette liste, mais la BNS a vigoureusement défendu sa position, affirmant que ses interventions sur les marchés des changes visaient uniquement à assurer une politique monétaire stable, et non à manipuler la valeur du franc pour favoriser l’économie suisse. Martin Schlegel, président de la BNS, a souligné que ces interventions n’avaient pas pour but de déstabiliser le marché, mais plutôt de maintenir l’équilibre nécessaire à une politique monétaire efficace. Si la situation l’exige, la BNS pourrait donc de nouveau recourir à ces mesures, mais en veillant à ne pas franchir la ligne rouge de la manipulation monétaire.
