En juillet 2025, un événement marquant a attiré l’attention des analystes économiques. En effet, les exportations d’or suisse vers les États-Unis ont quintuplé, atteignant un total impressionnant de 54 tonnes, d’une valeur de 4,7 milliards de francs suisses.
Ce phénomène ne peut être vu comme un simple pic dans les échanges commerciaux, mais plutôt comme une partie intégrante d’une stratégie de constitution de stocks à travers l’Atlantique. Cette dynamique reflète à la fois l’instabilité économique mondiale et les préoccupations géopolitiques croissantes, deux facteurs essentiels dans la décision de renforcer les réserves de métaux précieux.
Une demande d’or renforcée par l’instabilité économique et géopolitique
Les exportations d’or de la Suisse vers les États-Unis ont atteint 54 tonnes pour une valeur de 4,7 milliards de francs en juillet 2025, soit une augmentation de près de cinq fois par rapport à l’année précédente, d’après les chiffres publiés jeudi par l’Office fédéral de la douane et de la sécurité des frontières (OFDF). L’explosion de ces exportations ne se limite pas à un simple ajustement du marché des métaux précieux. En effet, cette hausse spectaculaire découle d’une combinaison de facteurs économiques mondiaux et de craintes géopolitiques qui rendent l’or de plus en plus attractif. L’un des moteurs principaux derrière cette forte demande d’or est la recherche de valeurs refuges face à l’incertitude financière croissante, notamment dans le cadre de la dépréciation du dollar américain.
L’or, traditionnellement perçu comme un actif sûr en période de crise, connaît une demande soutenue non seulement de la part des investisseurs institutionnels, mais aussi des banques centrales, qui cherchent à diversifier leurs réserves. Dans ce contexte, les États-Unis, tout en étant déjà le plus grand détenteur d’or au monde, ont intensifié leurs achats, notamment en provenance de la Suisse. Ces importations massives s’expliquent par une volonté de constituer des stocks avant d’éventuelles hausses de taxes ou de droits de douane.
Par ailleurs, les tensions géopolitiques, telles que la guerre en Ukraine et les relations tendues entre la Chine et les États-Unis, alimentent également cette recherche de sécurité. L’or devient un moyen de protéger le capital face aux fluctuations monétaires et à la volatilité des marchés. L’instabilité qui en découle entraîne ainsi une demande accrue, non seulement pour le métal lui-même, mais aussi pour les lingots raffinés produits en Suisse, un processus dont le pays est devenu l’un des principaux acteurs mondiaux.
L’impact des droits de douane sur le commerce de l’or
Un autre élément clé derrière la forte augmentation des exportations d’or de la Suisse vers les États-Unis réside dans la menace de droits de douane sur les lingots d’or. Au début du mois d’août 2025, une annonce a semé un vent de panique dans le secteur des métaux précieux : l’Association suisse des fabricants et commerçants de métaux précieux (ASFCMP) a appris que l’administration américaine pourrait décider d’imposer des droits de douane de 39% sur les lingots d’or importés. Cette perspective a poussé de nombreux acteurs du marché à accélérer leurs achats, dans le but de contourner cette éventuelle surtaxe.
Cet ajustement anticipé des stocks s’est donc traduit par une accélération des exportations de métal précieux vers les États-Unis. Les raffineries suisses, qui transforment l’or brut en lingots, ont ainsi vu une demande accrue pour leurs produits. L’or suisse, reconnu pour sa pureté et la qualité de son affinage, reste un produit prisé par les États-Unis, qui constituent ainsi une part importante des clients pour l’industrie du raffinement suisse.
Heureusement pour les acteurs du marché, l’administration de Donald Trump a rapidement réagi, assurant que l’or ne serait pas soumis aux droits de douane, contrairement à d’autres produits en provenance de Suisse. Cependant, l’ASFCMP a exprimé sa volonté d’obtenir une décision formelle et contraignante afin de dissiper toute incertitude supplémentaire. La crainte d’une mesure protectionniste a cependant agi comme un catalyseur pour une demande accrue d’or en provenance des États-Unis, confirmant l’importance stratégique de ce métal précieux dans le contexte économique actuel.
