Les caisses de pension suisses ont enregistré une performance impressionnante en 2025, avec un rendement cumulé moyen de 5,3 %. Ce chiffre dépasse de 3,3 points de pourcentage le rendement théorique moyen attendu, selon une étude de Swisscanto, le gestionnaire de fonds de la Banque cantonale de Zurich.
Toutefois, bien que ce rendement soit solide, il est inférieur à celui de 2024, qui avait atteint 7,6 %. Cette baisse peut être attribuée à des conditions de marché plus complexes, mais les caisses de pension ont su tirer parti de certaines classes d’actifs pour maintenir des rendements positifs.
Performance des caisses de pension : les actions et les matières premières à l’honneur
L’un des principaux moteurs de la performance des caisses de pension suisses en 2025 a été le secteur des actions suisses, avec un rendement de 3,2 %. Ce secteur a bien résisté grâce à une solidité des entreprises suisses, soutenue par un environnement économique relativement stable et une reprise dans certains secteurs clés de l’économie. Parallèlement, les matières premières ont également joué un rôle crucial dans les bons résultats, avec un rendement impressionnant de 40,3 %, principalement en raison de la forte performance du prix de l’or. L’or, traditionnellement considéré comme un actif refuge, a vu son prix augmenter de manière significative, ce qui a permis aux caisses de pension de bénéficier de cette hausse pour renforcer leurs rendements.
Les actions suisses ont ainsi été suivies par les matières premières (+1,5 %) et l’immobilier suisse indirect (+1,5 %), chacun ayant contribué positivement au rendement global des caisses de pension. L’immobilier suisse a continué d’être un secteur clé pour les caisses, bien que sa performance ait été moins marquée que celle des matières premières ou des actions. Ces différents secteurs ont permis aux caisses de pension de diversifier leurs portefeuilles tout en maintenant une stratégie de gestion prudente, en particulier face à l’incertitude des marchés mondiaux.
La couverture des caisses de pension : des résultats positifs malgré la volatilité
En termes de couverture, les caisses de pension privées ont également enregistré de bons résultats. Le taux de couverture pondéré par la fortune des institutions de prévoyance de droit privé a progressé de 115,1 % à fin avril 2025 pour atteindre 120,3 % à la fin de l’année. Cela reflète une gestion efficace des actifs et une bonne capacité à faire face aux obligations à long terme. Cette amélioration de la couverture est le résultat d’une gestion prudente des risques et d’une allocation stratégique des fonds, qui a permis aux caisses de se préparer à d’éventuels chocs économiques futurs.
Pour les caisses de pension de droit public, le taux de couverture a également connu une amélioration, passant de 99,4 % à 104,2 % à la fin de 2025, souligne la RTS. Cette hausse est un signe positif de la solidité du système de prévoyance public en Suisse, qui continue de faire face à des défis démographiques et économiques, notamment avec le vieillissement de la population. L’amélioration des taux de couverture dans les deux secteurs – privé et public – montre que les caisses de pension suisses sont sur la bonne voie pour assurer une sécurité financière à long terme, même si le contexte économique reste dynamique et parfois incertain.
Perspectives pour 2026 : un environnement favorable aux actions
En termes de perspectives pour 2026, Swisscanto estime que l’environnement reste favorable aux actions, soutenu par des données économiques globalement positives. Depuis quelque temps, les indicateurs économiques surprennent favorablement, avec des signes de croissance dans plusieurs régions du monde. Les conditions financières restent également attractives, grâce à la baisse des taux directeurs et aux faibles primes de crédit. Ces facteurs devraient continuer à soutenir la performance des actions, ce qui est bénéfique pour les caisses de pension qui investissent massivement dans ce secteur.
Les caisses de pension suisses devraient donc continuer à profiter de conditions favorables pour générer de bons rendements, même si la gestion des risques et la diversification resteront essentielles pour faire face à d’éventuels retournements de marché. Le rendement des matières premières, en particulier de l’or, pourrait également rester un facteur clé dans les stratégies d’investissement des caisses de pension, surtout en période d’incertitude géopolitique ou économique.
