La BNS devrait enregistrer une perte semestrielle de 17 à 27 milliards de francs, selon les économistes d’UBS. Cette situation résulte en grande partie de la faiblesse du dollar par rapport au franc suisse, notamment durant le deuxième trimestre 2025.
En effet, le dollar a chuté de manière significative, et la BNS a vu la valeur de ses investissements en dollars se réduire. Cette dépréciation des devises étrangères, et notamment du dollar, entraînera une perte de plus de 40 milliards de francs, dont 30 milliards uniquement sur les placements en dollars.
Le résultat de cette situation sera donc une perte globale de 10 à 20 milliards de francs pour la période allant de janvier à fin juin 2025. La BNS publiera ses résultats financiers le 31 juillet 2025, indique Watson.
Des marchés financiers en demi-teinte
En dépit des pertes liées aux devises, la BNS a connu des gains sur certains marchés financiers. Les actions mondiales ont progressé de 9% environ, ce qui a généré un bénéfice de 15 milliards de francs pour la banque.
En outre, la BNS a réalisé un gain d’environ 5 milliards de francs sur son portefeuille d’emprunts. Les revenus récurrents, tels que les dividendes et les produits d’intérêts, devraient contribuer pour environ 4 milliards de francs.
Toutefois, ces gains ne compensent pas les pertes liées à la dévaluation du dollar et aux autres mouvements de devises. La BNS a également profité de la hausse du prix de l’or (+5%), mais n’en a pas tiré de bénéfices notables en raison de la faiblesse du dollar. Une perte d’environ 4,5 milliards de francs est donc attendue sur le portefeuille d’or. Malgré ces éléments positifs, la perte liée à la dévaluation du dollar reste dominante.
Les distributions aux cantons incertaines
Les perspectives de distribution de la BNS aux cantons et à la Confédération sont donc incertaines. Si la BNS dispose de réserves de 12,9 milliards de francs pour l’année 2024, celles-ci seront vraisemblablement utilisées pour compenser les pertes du premier semestre 2025.
Ainsi, la banque devra au moins neutraliser les pertes avant de pouvoir envisager des distributions l’année suivante. UBS souligne que, en raison de la volatilité des marchés financiers, il est impossible de se prononcer sur la possibilité d’une distribution dans les mois à venir.
En 2024, la BNS avait réalisé un bénéfice de 80,7 milliards de francs, permettant de verser un milliard à la Confédération et deux milliards aux cantons. Toutefois, la situation pour 2025 semble bien plus incertaine.
