Cette décision reflète un environnement de baisse de l’inflation, désormais inférieure à 2 %, et un contexte économique incertain, marqué par des risques de ralentissement en Europe.
Face à une inflation qui devrait passer sous la barre des 1 % en 2025, les experts anticipent de nouvelles réductions du taux directeur. Les rendements des obligations suisses à 10 ans, tout comme les taux hypothécaires, restent bas et stables, une tendance qui pourrait perdurer dans les mois à venir.
Une nouvelle réduction du taux directeur pour maîtriser l’inflation
Depuis 2022, la Suisse a vu ses taux directeurs grimper en réponse à une inflation croissante. La pandémie de la COVID-19 et le conflit en Ukraine ont entraîné une flambée des prix, obligeant la BNS à intervenir. Après avoir augmenté le taux directeur jusqu’à 1,75 % en juin 2023, l’inflation est retombée à un niveau jugé acceptable. En conséquence, la BNS a décidé de réduire progressivement son taux directeur en 2024, le ramenant à 1 % en septembre.
Lors de la dernière réunion de la BNS, la baisse de 25 points de base a été justifiée par une perspective de baisse continue de l’inflation. Les experts s’attendent à ce que l’inflation descende sous 1 % en 2025, ce qui ouvre la voie à d’autres baisses de taux à court terme.
Stabilité à long terme et baisse continue du SARON
Les prévisions des taux en chiffres, basées sur les données actuelles, montrent des ajustements prévus jusqu’en 2026. Le taux SARON, actuellement à 1 %, pourrait chuter à 0,54 % d’ici mi-2026, suivant une trajectoire à la baisse continue. Les taux swaps à 3, 5 et 10 ans suivront des mouvements plus lents, mais stables, avec des prévisions de légère hausse au-delà de 2024.
Les rendements des obligations d’État suisses à 10 ans, quant à eux, stagnent pour l’instant à des niveaux bas, mais les taux hypothécaires indexés sur le SARON continuent de baisser, ce qui devrait encourager davantage d’emprunteurs à opter pour ces produits. Les prévisions suggèrent que cette tendance se poursuivra avec un taux SARON à 0,75 % fin 2024 et à 0,54 % mi-2026.
L’environnement de taux bas favorise les emprunteurs immobiliers, avec des conditions hypothécaires attractives qui devraient perdurer. Cependant, une lente reprise économique en Europe pourrait poser un risque pour la Suisse, incitant les experts à surveiller de près les développements économiques dans la zone euro.
