Les entreprises suisses continuent de faire face à un franc suisse robuste, avec des prévisions indiquant une stabilité de cette tendance pour 2026. D’après une enquête menée par UBS à la fin de l’automne, environ 300 entreprises suisses s’attendent à ce que la devise helvétique reste solide face à l’euro et au dollar.
Si la force du franc peut être favorable pour les importateurs, elle reste un défi pour les exportateurs suisses qui doivent composer avec des coûts plus élevés pour leurs produits. Ce contexte génère des prévisions économiques prudentes, alors que l’économie suisse navigue entre incertitudes externes et une croissance modérée.
Un franc fort et son impact sur les exportations
Le franc suisse devrait continuer de s’échanger à des niveaux élevés en 2026, surtout face à l’euro, qui devrait se maintenir autour de 0,91 franc selon les prévisions des entreprises relatées par Watson. Les économistes d’UBS, cependant, anticipent une légère appréciation de l’euro jusqu’à 0,95 franc, à condition que l’économie allemande reprenne de la vigueur. Cette estimation est essentielle, car une reprise de la croissance allemande serait bénéfique pour la Suisse, étant donné les liens économiques étroits entre les deux pays.
Pour les exportateurs, cette appréciation du franc crée des défis majeurs. Les entreprises suisses, dont une partie exporte principalement vers les États-Unis, font face à une double pression : l’appréciation du franc et la hausse des droits de douane américains. Selon UBS, environ 50% des exportateurs sont fortement impactés par cette situation, avec des marges de rentabilité réduites. Si le taux de change USD/CHF se situe entre 0,75 et 0,79 franc pour un dollar, environ 11% des entreprises considèrent que leurs exportations vers les États-Unis ne sont plus rentables. Si le taux baisse encore, entre 0,70 et 0,75 franc, ce chiffre grimpe à près de 50%.
Cependant, l’affaiblissement du dollar pourrait avoir des effets positifs pour les entreprises suisses qui importent des biens. Les importateurs bénéficient de la solidité du franc, car cela permet de réduire les coûts d’achat en devises étrangères, ce qui atténue les effets négatifs sur leur rentabilité. Cette dynamique se reflète dans les perspectives de croissance des entreprises, qui restent globalement prudentes, bien que moins pessimistes qu’auparavant.
Une croissance économique modeste mais potentiellement stabilisante
Les prévisions économiques pour 2026 sont plutôt modérées. UBS anticipe une croissance économique de 0,9% pour la Suisse, en raison de la faible demande extérieure et des risques géopolitiques. Cependant, une reprise économique en Allemagne pourrait offrir un soutien au second semestre de l’année, permettant à la Suisse de stabiliser sa croissance à un taux plus faible que la moyenne historique. Les experts de la banque estiment que cette reprise pourrait conduire à une croissance de 1,5% en 2027, bien que les incertitudes demeurent quant à l’impact des décisions politiques et des événements géopolitiques.
Malgré une situation économique mondiale complexe, le marché suisse devrait bénéficier de certains éléments positifs, tels qu’une croissance plus modérée aux États-Unis et des investissements dans les technologies et la recherche. Toutefois, les prévisions de la BNS restent stables, sans ajustement majeur de ses taux directeurs, ce qui laisse entendre que la politique monétaire ne changera pas de manière significative à court terme. Cette stabilité permet à la Banque nationale suisse de maintenir sa politique actuelle, sans nécessiter de mesures d’urgence pour contrer une inflation faible.
