Portée par l’envolée du prix de l’or et la bonne performance des marchés boursiers, la Banque nationale suisse (BNS) devrait afficher un bénéfice massif pour l’année 2025, permettant ainsi une redistribution généreuse des profits à la Confédération et aux cantons. Alors que l’institut d’émission helvétique publiera bientôt ses résultats provisoires pour le dernier trimestre 2025, les économistes d’UBS prévoient un bénéfice net situé entre 23,5 et 28,5 milliards de francs, bien que largement inférieur aux résultats records de 2024.
Cette performance financière devrait se traduire par une redistribution d’environ quatre milliards de francs aux entités publiques suisses, un montant supérieur à celui de l’année précédente. Toutefois, l’impact du renforcement du franc suisse et de la volatilité des marchés pourrait venir nuire à ces résultats exceptionnels.
Une performance impressionnante grâce à l’or et aux actions
La BNS doit en grande partie son bénéfice impressionnant à l’envolée du prix de l’or, qui a augmenté de 69 % sur l’année, ainsi qu’à la bonne tenue des marchés financiers. Avec environ 1040 tonnes d’or dans ses réserves, la BNS se positionne parmi les principales banques centrales mondiales, se classant en septième position en termes de stock d’or. En 2025, les bénéfices générés par les stocks d’or devraient atteindre près de 36 milliards de francs, un résultat directement lié à la forte appréciation de l’or sur les marchés mondiaux. Le portefeuille d’actions de la BNS, d’une valeur d’environ 200 milliards de francs, a également contribué de manière significative, avec une hausse de 30 milliards sur l’année.
Ces gains exceptionnels permettent à la BNS de distribuer une part importante de ses bénéfices à la Confédération et aux cantons. En 2025, ces fonds redistribués devraient atteindre environ quatre milliards de francs, en hausse par rapport aux trois milliards alloués en 2024, selon Watson. Ce mécanisme de redistribution a un impact direct sur les finances publiques suisses, contribuant à financer divers projets d’infrastructure et à soutenir l’économie nationale. Bien que ces bénéfices soient bienvenus, ils sont également le reflet d’une politique monétaire de plus en plus influencée par les fluctuations des marchés internationaux, et notamment par l’évolution du prix des matières premières comme l’or.
Les défis à venir : la hausse du franc et la volatilité des marchés
Malgré les résultats impressionnants de la BNS, certains facteurs externes risquent de nuire à ses performances futures. Le renforcement du franc suisse face aux principales devises mondiales représente un défi majeur pour l’institution. Bien que le franc fort soit bénéfique pour les consommateurs suisses, il engendre des pertes pour la BNS, qui estime une perte de 55 milliards en raison de la réévaluation de ses actifs en devises étrangères. Cette volatilité du franc, combinée aux incertitudes économiques mondiales, pourrait mettre à mal les résultats de la BNS dans les années à venir.
En outre, la dépendance de la BNS à l’or et aux actions pour générer des bénéfices soulève des questions sur la durabilité de cette stratégie. Si l’or continue de jouer un rôle important dans les réserves de la BNS, les fluctuations des prix mondiaux peuvent entraîner des variations de profits considérables, rendant la prévision des résultats financiers de l’institut plus incertaine. Bien que la redistribution de ces bénéfices profite largement à l’économie suisse, la gestion des risques financiers reste un défi de taille pour la BNS, qui doit naviguer entre la stabilité monétaire et les risques liés à l’évolution des marchés financiers.
