La Suisse s’affirme comme un acteur incontournable de la gestion d’actifs en Europe, avec une croissance soutenue depuis plusieurs années. Malgré la domination des sociétés américaines sur ce marché, les gestionnaires suisses maintiennent leur position grâce à des avantages structurels solides et une préférence nationale marquée.
Située au cœur de l’Europe, la Suisse bénéficie d’un écosystème financier stable, fortement ancré dans la gestion de patrimoines institutionnels, comme ceux des caisses de pension. Ce secteur, stratégique pour l’économie helvétique, s’appuie sur des spécificités locales qui freinent l’expansion des grands groupes étrangers.
Dans ce contexte, l’Asset Management Association révèle une dynamique sectorielle qui ne cesse de se consolider, avec des volumes de fonds gérés qui renforcent la place suisse sur l’échiquier européen.
Un secteur local structuré et en croissance constante
La gestion d’actifs en Suisse repose sur une infrastructure robuste et une base locale solide. Le pays compte près de 11 000 employés fixes dans le secteur, et la fortune totale gérée sur son territoire avoisine les 3500 milliards de francs.
Selon les données rapportées par Watson, cette somme a progressé en moyenne de 5 % par an depuis 2017. Cette croissance est en partie attribuable à l’augmentation de la valeur des actifs investis, qui a connu une hausse de 90 %.
Cette progression constante a hissé la Suisse à la troisième place européenne entre 2019 et 2023, derrière le Royaume-Uni et la France, mais devant l’Allemagne. La part de marché helvétique s’est ainsi établie à 11,2 %, confirmant son poids dans la gestion d’actifs en Europe.
Cette performance ne s’explique pas uniquement par l’appréciation du franc suisse, bien que celui-ci ait gagné 12 % face à l’euro et 6 % face au dollar sur la période. Le secteur doit aussi son maintien à une capacité à opérer efficacement sur un marché mondial fortement concurrentiel.
Une préférence nationale qui limite la pénétration étrangère
Les gestionnaires d’actifs suisses tirent un avantage net de la fidélité de leurs clients nationaux. Selon le média helvétique, environ deux tiers des actifs sont détenus par des clients suisses, principalement des caisses de pension. Ces institutions gèrent environ 1300 milliards de francs d’actifs de prévoyance suisses.
La confiance dans la monnaie nationale pousse les caisses de pension à conserver une majorité de leurs investissements sur le territoire. Elles investissent près de 20 % de leurs obligations dans des titres en francs suisses, et un peu plus de 13 % de leurs actions dans des sociétés locales. En intégrant les placements immobiliers et autres catégories, la part des investissements indigènes dépasse 60 %.
Cette préférence réduit mécaniquement la marge de manœuvre des gestionnaires étrangers. Les grandes sociétés américaines comme BlackRock, Vanguard, Fidelity ou State Street n’ont pas encore réussi à s’implanter de manière décisive sur le marché helvétique, où les acteurs locaux conservent l’avantage.
Des ambitions internationales freinées par la taille du marché mondial
Malgré leurs performances nationales, les gestionnaires suisses aspirent à se développer au-delà de leurs frontières. L’objectif exprimé par les membres de l’organisation sectorielle est d’augmenter les volumes pour bénéficier d’économies d’échelle. Toutefois, cet élargissement se heurte à la réalité du marché mondial.
Même UBS, l’une des plus grandes banques suisses, doit faire face à la domination des gestionnaires américains, notamment sur les grandes plateformes internationales où la taille et les prix bas sont les principaux facteurs de succès.
Dans ce domaine, la gestion d’actifs fonctionne selon des logiques économiques différentes de celles qui régissent l’industrie suisse traditionnelle, fondée sur la spécialisation et la qualité.
Les gestionnaires helvétiques ne disposent donc pas d’avantages structurels comparables à ceux dont ils bénéficient sur le marché local. Cette réalité limite leur capacité à exporter leur modèle, malgré leur volonté de s’imposer à l’échelle mondiale.
