L’économie mondiale semble résister mieux que prévu aux droits de douane imposés par Donald Trump. Selon le FMI, la croissance devrait atteindre 3 % en 2025, un chiffre révisé à la hausse malgré un contexte mondial incertain. Les prévisions, bien que modérées, montrent une solidité inattendue face aux tensions commerciales.
Le FMI a publié sa dernière mise à jour des perspectives économiques mondiales, révisant à la hausse ses prévisions de croissance pour 2025. La croissance mondiale est désormais estimée à 3%, soit une augmentation de 0,2 point par rapport à la prévision d’avril dernier. Bien que cet indice soit plus faible que celui observé en 2024 (3,3%), il reste bien supérieur aux attentes de l’institution internationale. Cette amélioration s’explique en partie par une meilleure gestion des conséquences des droits de douane et des ajustements dans les stratégies commerciales des pays.
L’impact des droits de douane : moins violent que prévu
L’un des facteurs majeurs de cette résistance est le choc moins violent que prévu des surtaxes sur les importations américaines. Pierre-Olivier Gourinchas, économiste en chef du FMI, a souligné que le choc commercial a été atténué grâce à des accords commerciaux partiels et à des pauses dans l’application des droits de douane. Ces mesures ont permis aux entreprises de constituer des stocks, ce qui a temporairement soutenu l’activité économique. Toutefois, une fois ces stocks épuisés, l’impact des surtaxes pourrait se faire sentir davantage, ralentissant la croissance à moyen terme.
La résilience économique varie fortement selon les régions du monde. Les pays émergents bénéficient d’une révision positive de leurs prévisions, avec une croissance moyenne attendue en hausse de 0,4 point. Parmi eux, la Chine voit ses prévisions réajustées à 4,8%, en raison de la constitution massive de stocks de produits destinés aux États-Unis. Cependant, la Chine continue de faire face à de nombreux défis, dont une demande intérieure faible et une instabilité dans le secteur immobilier.
En revanche, les économies avancées connaissent des perspectives plus modérées. Aux États-Unis, la croissance devrait ralentir à 1,9%, contre 2,8% en 2024, en raison de l’inflation générée par les droits de douane. En Europe, la zone euro devrait afficher une croissance de 1%, modeste mais en légère amélioration par rapport aux prévisions antérieures.
Des prévisions contrastées pour les grandes économies européennes
Les principales économies européennes, telles que la France, l’Allemagne et l’Italie, voient leurs prévisions de croissance ajustées, mais de manière marginale. La France devrait connaître une croissance de 0,6%, tandis que l’Allemagne se débat avec une situation économique fragile, ne prévoyant qu’une croissance de 0,1%, juste au-dessus de la récession. L’Espagne, en revanche, reste un peu plus dynamique, avec une prévision de 2,5%.
Le FMI prévoit un ralentissement important de la Russie, avec une croissance réduite à 0,9% en 2025, contre 4,3% en 2024. Ce déclin est dû à une combinaison de facteurs, notamment la baisse des prix du pétrole et des politiques monétaires restrictives. À l’inverse, le Mexique bénéficie d’une révision à la hausse de ses prévisions de croissance, grâce à une bonne gestion de ses exportations malgré les droits de douane, notamment avec les États-Unis, son principal partenaire commercial.
