L’agence de notation Scope Ratings a maintenu la note de la dette française à AA-, mais a révisé sa perspective de stable à négative en raison de l’instabilité politique croissante et de la situation budgétaire préoccupante. Cet avertissement survient alors que l’Espagne reçoit des éloges de deux grandes agences de notation.
Scope Ratings justifie sa décision concernant la France par un « risque d’impasse législative », notamment lié à la fragmentation politique du pays. L’agence souligne que les débats parlementaires autour du budget augmentent l’incertitude, et l’absence de compromis sur des mesures de réduction du déficit et de la dette pourrait entraîner une dégradation supplémentaire de la note souveraine.
Sans nouveaux chocs économiques, la dette française pourrait dépasser les 125 % du PIB d’ici 2030
Selon l’agence, le déficit de la France atteindrait 5,6 % du PIB en 2025, supérieur aux prévisions de 5,4 %, et la dette publique s’élèverait à 116,5 % du PIB en 2025. Sans nouveaux chocs économiques, la dette pourrait dépasser les 125 % du PIB d’ici 2030. En parallèle, les chiffres du deuxième trimestre 2025 révèlent que la dette publique de la France a atteint un nouveau sommet, avec un record de 3 400 milliards d’euros, soit 115,6 % du PIB.
Le Premier ministre Sébastien Lecornu travaille actuellement sur le budget 2026, visant un déficit public de 4,7 % du PIB en 2026 et 3 % en 2029, dans un contexte politique et social tendu.
Dette publique : L’Espagne récompensée par Moody’s et Fitch
En revanche, l’Espagne reçoit une attention favorable de la part des agences de notation. Après une mise à niveau par l’agence S&P, Madrid a vu sa note relevée à A3 par Moody’s et A par Fitch, son meilleur niveau depuis 2012. Cette amélioration fait suite à une gestion budgétaire plus rigoureuse : en 2024, le déficit de l’Espagne a été réduit à moins de 3 % du PIB, et sa dette publique est passée à 101,8 % du PIB.
Ces performances ont été saluées par le ministre espagnol de l’Économie, Carlos Cuerpo, qui a déclaré que ces hausses de notation reflètent la confiance dans la croissance du pays, notamment après une progression de 3,5 % du PIB en 2024, bien au-dessus des prévisions de la France.
Les agences de notation voient une dynamique positive en Espagne, avec des perspectives de croissance révisées à la hausse pour 2025, désormais estimées à 2,7 %. Ces améliorations de notation devraient renforcer la position de l’Espagne sur les marchés de la dette et attirer davantage d’investisseurs.
