La chute du gouvernement Bayrou le 8 septembre 2025 suscite des interrogations, notamment sur l’impact que cette situation pourrait avoir sur l’épargne des Français. Si la réaction immédiate des marchés n’a pas été spectaculaire, le taux des obligations d’État françaises à 10 ans, appelé OAT, a légèrement reculé à 3,49 %.
Toutefois, la situation pourrait influencer les rendements des contrats d’assurance vie, en particulier ceux liés aux fonds euros. Ce produit d’épargne, dont une grande partie de la composition repose sur des obligations d’État, bénéficient directement de l’évolution du taux des OAT. Selon Cyrille Chartier-Kastler, fondateur du cabinet Facts & Figures, le rendement des fonds euros pourrait être influencé par la hausse des taux d’intérêt des obligations d’État. En effet, lorsque le taux des OAT augmente, cela profite aux assureurs, qui réalisent de meilleurs rendements sur leurs investissements obligataires.
La question qui se pose est de savoir si cette hausse des taux d’intérêt entraînera une forte augmentation des rendements des contrats d’assurance vie pour 2025. Bien que la hausse du taux des OAT soit une bonne nouvelle pour les assureurs, il est peu probable que cela se traduise immédiatement par une flambée des rendements servis aux épargnants. Les rendements des fonds euros sont fixés par les assureurs, qui les ajustent en fonction de plusieurs facteurs, dont les rendements de leurs investissements, mais aussi des éléments extérieurs comme le taux du Livret A.
L’augmentation des rendements de l’épargne de l’assurance vie en 2025 : une possibilité ?
Le taux des OAT étant l’un des indicateurs clés du rendement des fonds euros, une légère hausse de celui-ci pourrait améliorer les rendements des contrats d’assurance vie. Toutefois, la situation est plus complexe. En effet, les assureurs détiennent également un portefeuille d’obligations anciennes, souvent émises à des taux bien plus bas que ceux actuels. Par exemple, les obligations françaises émises entre 2018 et 2022 étaient rémunérées à des taux inférieurs à 1 %, ce qui signifie qu’elles ne contribueront pas immédiatement aux rendements plus élevés.
Cyrille Chartier-Kastler estime que le taux des OAT pourrait atteindre 4,20 % à l’automne 2025, ce qui serait bénéfique pour les fonds euros. Cependant, il souligne que cette hausse ne suffira probablement pas à provoquer une augmentation significative des rendements des intérêts de ce produit d’épargne, car une partie importante des obligations détenues par les assureurs rapporte encore peu. En outre, la politique des assureurs ne consiste pas nécessairement à répercuter directement ces gains sur les rendements des contrats d’assurance vie.
Ainsi, bien que les taux des OAT aient un impact direct sur les rendements des fonds euros, l’augmentation de ceux-ci ne sera pas automatiquement transférée aux assurés. Les rendements 2025 des contrats d’assurance vie devraient probablement rester dans la même fourchette que ceux de 2024 et 2023, sans flambée notable. En résumé, même avec un contexte de taux en hausse, il est peu probable que les assurés voient une grande différence dans les rendements de leur contrat d’assurance vie pour 2025.
